迦南智能（300880）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期迦南智能（300880）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.64亿元，同比上升7.76%，归母净利润1248.45万元，同比下降27.41%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.64亿元，同比上升7.76%，第一季度归母净利润1248.45万元，同比下降27.41%。本报告期迦南智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达421.99%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.5%，同比减2.29%，净利率7.4%，同比减32.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计1400.8万元，三费占营收比8.52%，同比增12.57%，每股净资产5.5元，同比减1.09%，每股经营性现金流-0.34元，同比减28.53%，每股收益0.06元，同比减27.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.39%，资本回报率一般。去年的净利率为12.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.04%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.39%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为48%/83.8%/18.2%，净经营利润分别为1.54亿/1.89亿/7688.49万元，净经营资产分别为3.21亿/2.26亿/4.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/-0.02/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7198.71万/-1832.57万/1.14亿元，营收分别为9.1亿/10.14亿/6.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达421.99%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：25 年公司订单情况如何？智能电表、充电桩等产品销售情况如何？
答：关于 2025 年经营情况，公司已在业绩预告及相关公告中说明受部分客户订单交付进度调整及主要产品销售价格下行等因素影响，全年营业收入和毛利率同比有所下降。
公司主要产品包括智慧计量及系统、计量箱及配件及新能源设备及系统集成等，其中智慧计量及系统、计量箱及配件是公司目前主要的收入来源，新能源设备已实现一定销售规模，市场开拓稳步推进中。
同时，公司将持续优化产品结构，稳步推进多元化布局，但具体进展将视市场需求、客户验收及行业政策等多重因素而定。如有达到披露标准的重大合同或业务突破，公司将及时履行信息披露义务。

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