推出新指数、上线新板块 “债市新力量”高成长产业债投融生态再升级

　　近日，中证指数公司正式推出上证高成长产业债系列指数，为债券类资管产品，尤其是中高收益策略提供“标尺”，引导社会资本精准灌溉实体经济“产业良田”。

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　　与此同时，主流金融数据服务平台上线“高成长产业债”专属概念板块，标志着高成长产业债作为独立市场板块的价值正加速凸显，对投融资两端的市场化吸引力持续增强。

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　　业内专家对《中国经营报》记者表示，系列指数的推出、专项概念板块的上线，与续发行机制的落地，形成协同效应，彰显高成长产业债的集聚化发展态势与市场影响力。高成长产业债以中等信用水平为特征，以精准服务实体经济和新质生产力为内核，正逐步成长为多层次债券市场中不可或缺的一环。

　　相关数据显示，截至2026年一季度末，上交所高成长产业债已累计发行143单，实现融资规模825亿元。

　　新指数

　　近日，上交所和中证指数公司正式发布上证高成长产业债指数系列。三条核心指数以差异化设计满足多元化市场需求，为不同风险偏好投资者构建起精细化、分层次的参考基准矩阵。

　　其中，上证高成长产业债指数覆盖已发行全部高成长产业债标的，衡量市场整体表现；上证中高等级高成长产业债指数与上证AAA高成长产业债指数则进一步细分市场层次，分别聚焦高成长产业债中AA级及以上公募债券与AAA级公募债券，为资管机构与投资者提供实用性更强的业绩比较基准，亦为指数后续的产品化落地铺设切实可行的实施路径。

　　“此次指数编制紧扣产业债发展趋势与市场需求，全面反映上交所高成长产业债的整体运行态势，为投资者提供可靠的业绩比较基准。”上交所相关负责人向记者表示。

　　一位市场分析人士认为，该系列指数的落地是上交所深化产业债市场基础设施建设的又一关键举措，不仅夯实了高成长产业债的定价基准体系，更通过数据化工具赋能市场信用分层建设，也意味着作为信用债市场重要拼图的高成长产业债，进入了新的发展阶段。

　　“该指数体系为债券类资管产品，尤其为中高收益策略提供了‘黄金标尺’，助力产品部门与委托人高效沟通投资逻辑与业绩目标。既能通过强化资金回报可见度增强委托人信心以提升资金稳定性，也可释放投资经理的交易灵活性，为挖掘超额收益创造空间。”一位资管机构产品经理表示。

　　该产品经理同时认为，长远看，指数将深化高净值客户及企业资本对多层次债券市场的认知，驱动资管机构响应市场需求，开发更多挂钩上证高成长产业债指数的资管产品，引导社会资本精准灌溉实体经济“产业良田”，实现财富管理与服务实体双重社会价值的协同增效。

　　新板块

　　在指数公司推出系列指数的同时，上交所债券业务中心联合主流金融数据服务平台，上线了“高成长产业债”专属概念板块，旨在精准响应投资者高效参与高成长产业债交易、提升信息获取效率及降低信用研究成本的核心诉求。

　　有关数据显示，高成长产业债二级市场表现亮眼。已挂牌138只高成长产业债2026年3月总成交131.68亿元，成交笔数超900笔，折算年化换手率超190%，高于一般公司债，充分彰显其流动性优势与市场认可度。

　　这一表现吸引Wind、DM等平台终端与上交所债券业务中心合作布局“高成长产业债”概念板块。

　　Wind增设独立分类模块、强化概念板块筛选功能、设置行情页面筛选标签与智能搜索渠道，服务行情监测与交易决策。

　　DM则增设高成长产业债发行人舆情动态专栏，聚合展示发行、经营、业绩、融资等方面动态，便利信用评估与决策。

　　一家头部投资机构的投资经理评价，概念板块的推出，有效提升投资者市场趋势研判与风险分析效率，支撑投资者构建起板块化、系统化的投资逻辑。

　　“Wind、DM等主流金融数据服务体系，接连以专项板块形式对高成长产业债进行体系化配套支持，标志着高成长产业债作为独立市场板块的价值正加速凸显，其对投融资两端的市场化吸引力持续增强。”另一位市场观察人士称。

　　该人士认为，伴随机制创新的深化与市场规模的快速扩张，高成长产业债有望成长为资金参差多态、资产丰富多样，蕴含充分活力的有机生态，成为推动中国债券市场信用分层体系完善、精准支持实体经济高质量发展的标杆实践。

　　新力量

　　在新指数推出、新板块上线之前，2026年3月，南山集团有限公司（以下简称“南山集团”）在上交所成功续发科技创新债券“25南山K1”，续发规模5亿元，成为市场首单高成长产业债续发行项目。

　　值得一提的是，南山集团2024年3月在上交所成功发行高成长产业债（24南山K1），这是高成长产业债在国内市场的首次实践落地。

　　截至2026年一季度末，作为上交所近年来重点推进的战略性创新品种，高成长产业债已累计发行143单，实现融资规模825亿元。

　　北京交通大学经济管理学院助理教授于耀对记者表示，相比传统债券融资更偏好高评级、强抵押、成熟型主体，高成长产业债聚焦“真产业、纯信用”类型企业，尤其是具有较强成长性、技术创新能力和产业带动作用的企业，能够为一批处于快速发展阶段但仍需要长期资金支持的产业企业拓宽直接融资渠道，从而引导金融资源更多流向先进制造、科技创新等重点领域。

　　过去信用债市场容易出现“评级越高越受追捧、评级稍低融资困难”的结构性问题，导致风险定价不够充分，资金配置效率也受到限制。

　　“高成长产业债以中等信用水平为重要特征，通过指数、专属板块、续发行机制等配套安排，帮助市场更清晰地区分不同成长性、不同信用水平、不同风险收益特征的债券资产。”于耀认为，这样既有助于改善“一刀切”的信用偏好，也有助于形成更加市场化、精细化的信用风险定价机制。

　　从投资端看，高成长产业债兼具产业成长属性和信用债收益属性，为资管机构、理财、保险资金、券商资管等机构提供了新的配置方向。“尤其是在低利率环境或传统信用债收益压缩的背景下，高成长产业债可以成为中高收益策略的重要资产来源。”于耀称。

　　不仅如此，在于耀看来，高成长产业债还有助于形成“投融资双向促进”的市场生态。对发行人而言，它提供了更加契合成长型企业特点的融资渠道；对投资者而言，它提供了收益增强和产业配置的新工具；对交易所和市场服务机构而言，它推动了指数、行情、研究、交易和产品创新的联动发展。

　　“随着指数基准、数据平台、信息披露、做市交易和资管产品逐步完善，高成长产业债有望从单一融资工具发展为具有独立识别度的市场板块。”于耀表示。

（文章来源：中国经营报）